機遇與挑戰：

• 3D時代助推LED產業發展
• LED照明將迎十年榮景
• 利潤集中在上遊國外企業

市場數據：

• LG計劃2010年售出40萬台3D電視
• 2010年LED在液晶電視領域滲透率將超過市場預期的9.8% 
• 預計2009年LED路燈占比達到1%左右，2010年占比將提升至2.2%
• 我國半導體照明生產企業70%集中於下遊產業

美輪美奐的《阿凡達》全球總票房超越《泰坦尼克號》
，成為影史第一，3D版和IMAX3D版功不可沒。對於IT業界來說，3D已經成為今年熱得發燙的關鍵詞。在一些國家，3D電視廣播已經開始運行，好萊塢也打算拍攝更多3D格式影片，而硬件廠商已經做好了準備，優派將在今年第二季度發布一款23.6英寸LED背光3D顯示器。

3D的複蘇則為LED產業指明了又一條康莊大道。除此以外
，還有LED節能燈、LED電視。雖然LED產業的前途一片光明，但行業70%的利潤集中在少數上遊掌握核心技術的企業中
，中國有哪幾家上市公司具備核心技術?理財一周報展開詳細調查。

3D時代助推LED產業發展

備受矚目的2010年CES國際消費電子展於當地時間1月7日-10日在美國拉斯維加斯舉辦。

在拉斯維加斯，最著名的俗語是“發生在拉斯維加斯的事兒就不要外傳了”。

但作為全球規模最大的消費科技產品交易會之一，CES大展每年都會吸引業界巨頭出席，目前已成為消費類電子風向標。

本次展會體現的一大熱點非3D莫屬。參展的彩電廠商，幾乎無一例外地展出了3D立體電視。華碩展出了全球首款3D液晶顯示器；LG在2009年8月推出第一款3D平麵電視
，計劃2010年售出40萬台3D電視，2011年的銷售目標則巨幅增長至340萬台;鬆下3D電視2010年也將全麵投產
；麵板生產企業鬆下、三星

、夏普、奇友、美達已積極投入到3D的產品開發中。

隨著我國電視生產企業推出3D電視，預計國內麵板生產企業也將積極開拓3D相關產品。

湘財證券研究員江舟對理財一周報表示，雖然現在並未大規模應用，但LED背光源完全可以用在3D顯示器上，這也是一個發展方向。

多家廠商推出LED電視

除了3D，LED背光源已經大量應用在電視上
，多家廠商推出LED電視。

LED電視指的是以LED(發光二極管)取代CCFL(冷陰極管)作為麵板背光模塊的液晶電視
，具備節能、環保、體型輕薄三大優勢。未來一旦我國平板電視能效標準頒布實施以及居民低碳生活理念形成，國內LED電視的銷量將會大幅提升。

在今年的CES展會上

，LED電視再次成為熱門，多家業內巨頭均展出采用LED背光源技術的液晶電視產品
，LED電視占據相關廠商展出電視產品的絕大部分比重。根據夏普提出液晶出貨量達1000萬台及LED電視占一半的預計
，僅夏普一家2010年LED電視出貨量就將達到500萬台規模。

有研究人員預計，2010年LED在液晶電視領域滲透率將超過市場預期的9.8%，LED背光麵板出貨量也將超過此前預期的1510萬片。

此前，研究機構DisplaySearch預計，2010-2012年LED在LCD電視背光源領域的滲透率將達到9.8%
、21.9%、32.1%，用於液晶電視的LED背光麵板將會從2009年的360萬片增長到2010年的1510萬片。
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世紀證券分析師陸勤預計，LED電視熱銷、高亮度藍光LED芯片2010年仍會供不應求。三星
、LG等廠商2010年LED電視銷售目標合計有1400萬台，若再加上日係與中國大陸的本土廠商，預計總銷量將在1500萬台左右，同比增長5倍以上。

與LCD電視相比，LED電視優勢極其突出。一般46英寸液晶電視的厚度為10厘米
，而三星最新推出7係列46英寸LED電視厚度僅有2.99厘米。同時，LED不含汞，符合環保的發展趨勢。而從節能角度看，LED電視耗電量比傳統CCFL背光模組的液晶電視能縮減30%~50%。如果將當前全中國擁有的超過4億台彩電全部更換成LED電視

，則每年可以節省近600億千瓦時的電力，相當於1.5個三峽大壩的年發電量。

LED照明將迎十年榮景

LED照明是現在應用最成熟的一塊。綠色照明符合低碳經濟的發展，LED是繼白熾燈、熒光燈、節能燈之後第四次人類照明方式的革命。

LED具有節能、環保
、耗電量少、壽命長、色彩豐富、耐震動
、可控性強等特點。

基於節能的考慮，全球各地都製訂了替代白熾燈時間表，白熾燈被節能燈、LED燈替代是大勢所趨。

但興業證券研究員劉亮表示，目前LED燈成本比較高，技術還沒有完全成熟
，預計節能燈在短期內將發揮主要替代作用，“但隨著技術進步及生產效率提高，LED燈的價格不斷下降，預計2012年以後LED照明將邁入十年榮景!”

“由於目前LED燈與節能燈價格差距比較大
，還不具備大規模進入普通家庭的能力。當前情況下
，政府推動的LED路燈照明最值得期待。”劉亮介紹。

中國科技部啟動的“十城萬盞”LED路燈示範工程計劃，目標在2011年底前在21個示範城市
，點亮600萬盞LED路燈
，在2009年至2012年將分別為100萬盞
、200萬盞、300萬盞、500萬盞。

統計顯示，2008年全球擁有1.83億盞路燈
，絕大部分是高低壓鈉燈與水銀燈
，LED燈隻有90萬盞左右，占比僅0.5%。隨著全球各地政府的積極推進，預計2009年LED路燈占比達到1%左右，2010年占比將提升至2.2%，即450萬盞左右。

利潤集中在上遊國外企業

基於LED巨大的發展潛力，理財一周報繼續深入研究LED產業鏈上的利潤情況。

LED產業鏈的上、中、下遊分別為外延材料與芯片加工、產業器件與模塊封裝、顯示與照明應用。

“LED產業利潤集中在上遊。”世紀證券分析師陸勤一語中的，“上遊產品技術難度極高
，具有高難度、高投入、高風險的特點，而中、下遊的應用進入壁壘很低
，缺乏核心技術。LED外延片與芯片約占行業70%的利潤
，LED封裝約占10%～20%
，LED應用約占10%～20%。”

LED產業的上遊主要是襯底材料和外延片生長
、芯片加工。
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襯底材料是LED照明的基礎，也是外延片生長的基礎。襯底材料主要包括藍寶石(AI2O3)、碳化矽(SIC)和矽(SI)。
日本日亞公司基本壟斷了藍寶石襯底的供應
，美國Creegongsishiweiyinengtigongshangyongtanhuaguichendideqiye。butongdechendicailiaoxuyaobutongdewaiyanshengchangjishu
，congeryingxiangdaoxinpianjiagongheqijianfengzhuang。yinci
，chendicailiaoshizhenggechanyeliandejishuguanjian，jiangyingxiangzhenggechanyedejishuluxian。waiyanpianshengchangzhuyaoyikaogongyiheshebei。qishebeizhizaonandufeichangda，jiageanggui。guojishangzhiyoudeguo、美國、英國
、日本等少數國家中的幾家企業能夠進行商業化生產。行業內最領先的日本企業對技術嚴格封鎖。

芯片製造的難度僅次於材料製備，進入壁壘仍然很高。核心技術同樣也掌握在大企業手中
，如美國HP、Cree、德國Osram等。

世紀證券分析師陸勤介紹，目前我國可以批量生產芯片以及外延片的企業隻有10來lai家jia。由you於yu外wai延yan片pian和he芯xin片pian對dui技ji術shu要yao求qiu極ji高gao
，國guo內nei的de芯xin片pian廠chang商shang基ji本ben上shang是shi通tong過guo從cong國guo外wai以yi及ji中zhong國guo台tai灣wan購gou買mai外wai延yan片pian然ran後hou加jia工gong成cheng芯xin片pian。但dan是shi由you於yu材cai質zhi以yi及ji國guo外wai在zai核he心xin技ji術shu的de專zhuan利li壟long斷duan，國guo內nei芯xin片pian廠chang商shang生sheng產chan的de芯xin片pian品pin質zhi與yu國guo外wai相xiang比bi，至zhi少shao有you5年以上的差距。

由於半導體照明的主流技術專利為少數發達國家控製，我國企業麵臨的專利風險日益加大。

統計顯示，我國半導體照明生產企業超過3000家，其中70%集中於下遊產業，且技術水平和產品質量參差不齊。國產LED外延材料、芯片以中低檔為主
，80%以上的功率型LED芯片

、器件依賴進口。

LED：(LightEmittingDiode)，即(ji)發(fa)光(guang)二(er)極(ji)管(guan)，是(shi)一(yi)種(zhong)半(ban)導(dao)體(ti)固(gu)體(ti)發(fa)光(guang)器(qi)件(jian)
，它(ta)是(shi)利(li)用(yong)固(gu)體(ti)半(ban)導(dao)體(ti)芯(xin)片(pian)作(zuo)為(wei)發(fa)光(guang)材(cai)料(liao)

，當(dang)兩(liang)端(duan)加(jia)上(shang)正(zheng)向(xiang)電(dian)壓(ya)，半(ban)導(dao)體(ti)中(zhong)的(de)載(zai)流(liu)子(zi)複(fu)合(he)引(yin)起(qi)光(guang)子(zi)發(fa)射(she)而(er)產(chan)生(sheng)光(guang)。LED可以直接發出紅、黃、藍、綠、青、橙
、紫、白色的光。

LED優點：LED的內在特征決定了它是最理想的光源去代替傳統的光源
，它有著廣泛的用途。

體積小
，LED基本上是一塊很小的晶片被封裝在環氧樹脂裏麵，所以它非常的小，非常的輕。

耗電量低
，LED耗電非常低
，一般來說LED的工作電壓是2-3.6V，工作電流是0.02-0.03A。這就是說：它消耗的電不超過0.1W。

使用壽命長
，在恰當的電流和電壓下，LED的使用壽命可達10萬小時。

高亮度
、低熱量、環保
，LED是由無毒的材料製成，不像熒光燈含水銀會造成汙染，同時LED也可以回收再利用。