機遇與挑戰：

• 受3G基站建設的推動，光器件增長加速成中航光電發展亮點
• 稅收因素推高中航光電淨利潤增速
• 上半年軍品市場有所放緩對沈陽興華的訂單產生一定影響
• 公司軍品毛利率將繼續保持穩定，而民品毛利率將呈緩慢下降趨勢
• 軍品放緩，民品將成為未來增長引擎

市場數據：

• 2009年上半年中航光電公司實現營業收入5.98億元
  ，同比增長18.64％
• 預計2009年前三季度淨利潤同比增長幅度小於30％
• 電連接器產品毛利率為36.3％，略微提升0.69個百分點

2009年上半年中航光電公司實現營業收入5.98億元，同比增長18.64％
；利潤總額6788萬元，同比增長7.3％；淨利潤5934萬元
，同比增長35.84％，基本每股收益0.22元；每股現金流淨額0.28元。預計2009年前三季度淨利潤同比增長幅度小於30％。

光器件增長加速是亮點。受3G基站建設的推動，上半年中航光電公司光器件產品收入同比增長119.31％
，收入占比由08年底的13.51％提高到19％，利潤貢獻率也由6.23％提高到11.27％。預計隨著三大電信運營商對3G網絡建設的持續投入
，公司光器件產品將繼續保持高速增長。

稅收因素推高淨利潤增速。上半年公司淨利潤增速遠大於收入增速，原因是去年同期根據國稅總局規定暫時按25%的稅率預繳企業所得稅，目前公司已重新獲得高新技術企業資質，企業所得稅按15％繳納。

沈陽興華盈利未達預期。公司控股子公司沈陽興華上半年實現收入1.53億元，同比增長1.3％
，而利潤總額僅為2.59萬元，同比下降99.83％。由於沈陽興華80％以上的產品為軍品，因此上半年軍品市場有所放緩對沈陽興華的訂單產生一定影響，另外沈陽興華兌現2008年度銷售人員和管理人員績效工資致使營業費用和管理費用大幅上升也是重要影響因素。

中航光電公司上半年綜合毛利率為32.24％
，較去年同期略有下降。其中占公司收入75％以上的電連接器產品毛利率為36.3％，略微提升0.69個百分點；而光器件產品和線纜組件產品毛利率都出現下降，下降幅度分別為1.21和21.67gebaifendian。xianlanzujianmaolilvxiajiangshishangbanniandimaolilvleibiechanpinxiaoshouzhanbidazaochengde。congzongtishangkan，youyuchanpinxingzhidebutong
，gongsijunpinmaolilvjiangjixubaochiwending，erminpinmaolilvjiangchenghuanmanxiajiangqushi。

軍品放緩
，民品將成為未來增長引擎。上半年公司軍品市場增長有所趨緩，但民品市場增長迅速，特別是受益於國家4萬億投資計劃及行業振興規劃的鐵路
、公路、機場等基建領域以及風力發電

、太陽能、核(he)能(neng)等(deng)新(xin)能(neng)源(yuan)領(ling)域(yu)對(dui)連(lian)接(jie)器(qi)的(de)需(xu)求(qiu)巨(ju)大(da)，這(zhe)也(ye)大(da)大(da)拓(tuo)展(zhan)了(le)公(gong)司(si)未(wei)來(lai)民(min)用(yong)產(chan)品(pin)的(de)市(shi)場(chang)空(kong)間(jian)。我(wo)們(men)認(ren)為(wei)公(gong)司(si)正(zheng)在(zai)步(bu)入(ru)高(gao)速(su)發(fa)展(zhan)的(de)黃(huang)金(jin)時(shi)期(qi)，公(gong)司(si)將(jiang)憑(ping)借(jie)其(qi)強(qiang)大(da)的(de)研(yan)發(fa)實(shi)力(li)和(he)優(you)秀(xiu)的(de)管(guan)理(li)能(neng)力(li)成(cheng)為(wei)連(lian)接(jie)器(qi)行(xing)業(ye)的(de)領(ling)軍(jun)企(qi)業(ye)。