機遇與挑戰：

• 2011年增速放緩
• 美
  、亞太地區成後起之秀
• 長期增長前景樂觀

市場數據：

• 2011年整個行業增速約20-30%

2010 年太陽能光伏行業在一些行業政策的作用之下
，出現加速發展的態勢。預計在一些短期的刺激因素消退之後
，行業在2011年(nian)的(de)增(zeng)長(chang)速(su)度(du)可(ke)能(neng)適(shi)度(du)放(fang)緩(huan)。但(dan)從(cong)長(chang)期(qi)來(lai)看(kan)
，光(guang)伏(fu)行(xing)業(ye)仍(reng)然(ran)有(you)著(zhe)非(fei)常(chang)大(da)的(de)發(fa)展(zhan)空(kong)間(jian)。因(yin)為(wei)世(shi)界(jie)各(ge)國(guo)正(zheng)日(ri)益(yi)重(zhong)視(shi)環(huan)境(jing)氣(qi)候(hou)變(bian)化(hua)，鼓(gu)勵(li)替(ti)代(dai)石(shi)化(hua)燃(ran)料(liao)的(de)新(xin)能(neng)源(yuan)產(chan)業(ye)發(fa)展(zhan)。而(er)太(tai)陽(yang)能(neng)作(zuo)為(wei)一(yi)種(zhong)可(ke)永(yong)續(xu)利(li)用(yong)的(de)清(qing)潔(jie)能(neng)源(yuan)，符(fu)合(he)政(zheng)策(ce)的(de)要(yao)求(qiu)，行(xing)業(ye)內(nei)出(chu)現(xian)了(le)成(cheng)本(ben)和(he)補(bu)貼(tie)雙(shuang)雙(shuang)下(xia)調(tiao)的(de)良(liang)性(xing)態(tai)勢(shi)
，正(zheng)向(xiang)普(pu)及(ji)應(ying)用(yong)的(de)方(fang)向(xiang)加(jia)快(kuai)發(fa)展(zhan)。

muqian，ouzhourengranshizuidadeguangfuyingyongshichang
，danshiyouyuouzhouguojiashenxianzhaiwuweiji，duiguangfuchanyedecaizhengzhichibudebujianruo
，qishichangfenejiangbuduanjianshao。deguodengouzhouguojiazai2010年大幅下調了光伏行業補貼
，一些項目商提前搶建
，在短期內刺激了光伏的需求，去年裝機容量出現倍增。在2010年行業大發展的背景下
，電池產能擴張迅猛
，預計會在2011年帶來價格下行壓力。

jinguanouzhouguojiaxuejianbutie，huidaozhixingyexuqiumianlinyidingdebuquedingxing
，dandeguoyiwaishichangyouwangchuxianjiakuaizengchang，huizaiyidingchengdushangmibudeguoxuqiudefanghuan。meiguo
、意大利

、中國
、日本的光伏市場都有望加快發展
，不過
，我們也預計在2011年
，整個行業的需求會適度放緩，增速約為20-30%。

美國、中國等亞太地區國家，將成為光伏應用的後起之秀
，成為拉動行業增長的新興市場。預計在 2011 年(nian)，光(guang)伏(fu)行(xing)業(ye)的(de)電(dian)池(chi)製(zhi)造(zao)業(ye)務(wu)競(jing)爭(zheng)加(jia)劇(ju)，而(er)上(shang)遊(you)材(cai)料(liao)和(he)下(xia)遊(you)應(ying)用(yong)業(ye)務(wu)將(jiang)保(bao)持(chi)較(jiao)好(hao)的(de)盈(ying)利(li)水(shui)平(ping)。其(qi)中(zhong)
，中(zhong)國(guo)光(guang)伏(fu)行(xing)業(ye)目(mu)前(qian)技(ji)術(shu)設(she)備(bei)和(he)市(shi)場(chang)兩(liang)頭(tou)在(zai)外(wai)
，行(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)缺(que)乏(fa)自(zi)主(zhu)。但(dan)未(wei)來(lai)中(zhong)國(guo)將(jiang)加(jia)大(da)對(dui)光(guang)伏(fu)應(ying)用(yong)的(de)支(zhi)持(chi)力(li)度(du)，每(mei)年(nian)的(de)光(guang)伏(fu)安(an)裝(zhuang)量(liang)有(you)望(wang)提(ti)高(gao)至(zhi)1GW，未來十年將出現跨越式增長，有望成長為重要的光伏應用市場。

多晶矽目前仍然是光伏行業最重要的基礎材料，其價格在年內已經觸底反彈，國內外需求仍然旺盛，預計2011年價格回調空間不大。

此外，技術進步對降低成本的貢獻將放慢。晶矽電池在未來數年仍然占絕對主導地位。薄膜jishuzengchangxiangduijiaokuai，jishufazhanduofangxiangbingjin，shichangfeneyouwangzhujiantisheng。lingwai，juguangjishuyouwangdafujiangdiguangfufadianchengben，yeshixingyefazhandezhongyaofangxiang。

由於市場長期需求旺盛
，再加上技術進步使太陽能光伏的發電成本不斷下降

，行業的長期增長前景樂觀。我們給予行業“增持”評級。2011年行業投資機會主要在：具有規模和成本優勢的材料生產企業和光伏建築一體化應用廠家。