機遇與挑戰：

• 電池模塊的價格高幅下滑，模塊廠壓力大增
• 太陽能電池受到大陸業者資金籌措困難而低價撒貨的影響
• 需求明顯下滑
  
  、部分業者資金缺乏
  ，導致價格猛跌
• 市場信心不足 正值“喊水會結凍”之際

市場數據：

• 尚德第3季毛利率為
  ，21.6%，而第4季毛利率預估為0%或微高

太陽光伏市場混亂
，近期訊息多到滿天飛，兩岸中有廠商大幅停產

、有廠商掉單、有商場開始輪休、甚至有投資踩到地雷被迫到處低價掃貨，市場信心從第3季的仍有信心到必需觀望
，到11月更隨著股價的不斷下探而變得似乎全然無信心。伴隨而來的輿論、傳言、恣意放話，更是壓倒太陽光伏信心的最後一根稻草，因為這時可是“喊水會結凍”的敏感時期。

長期要貨看臉色 模塊廠終到“回饋”時

2004年(nian)從(cong)太(tai)陽(yang)光(guang)伏(fu)快(kuai)速(su)成(cheng)長(chang)以(yi)來(lai)
，開(kai)始(shi)飽(bao)受(shou)多(duo)晶(jing)矽(gui)原(yuan)料(liao)缺(que)乏(fa)之(zhi)苦(ku)，整(zheng)個(ge)產(chan)業(ye)都(dou)因(yin)缺(que)貨(huo)而(er)苦(ku)，找(zhao)原(yuan)料(liao)成(cheng)為(wei)全(quan)產(chan)業(ye)鏈(lian)的(de)共(gong)同(tong)活(huo)動(dong)，而(er)終(zhong)端(duan)的(de)模(mo)塊(kuai)廠(chang)可(ke)以(yi)說(shuo)最(zui)能(neng)體(ti)會(hui)個(ge)中(zhong)甘(gan)苦(ku)，經(jing)曆(li)過(guo)捧(peng)著(zhu)現(xian)金(jin)去(qu)太(tai)陽(yang)能(neng)電(dian)池(chi)廠(chang)排(pai)隊(dui)拿(na)電(dian)池(chi)
、積極加入買料大隊，好讓太陽能電池廠代工以利電池不中斷
，但模塊廠的利潤實際上卻十分微薄，是整個產業鏈中運作最辛苦的。

意(yi)外(wai)的(de)
，模(mo)塊(kuai)廠(chang)在(zai)西(xi)班(ban)牙(ya)補(bu)助(zhu)案(an)的(de)末(mo)期(qi)就(jiu)開(kai)始(shi)獲(huo)利(li)並(bing)不(bu)佳(jia)情(qing)況(kuang)，主(zhu)要(yao)是(shi)當(dang)時(shi)電(dian)池(chi)的(de)取(qu)得(de)不(bu)易(yi)，即(ji)使(shi)有(you)簽(qian)定(ding)合(he)約(yue)，仍(reng)是(shi)無(wu)法(fa)取(qu)得(de)充(chong)裕(yu)的(de)電(dian)池(chi)，模(mo)塊(kuai)廠(chang)考(kao)量(liang)到(dao)與(yu)下(xia)遊(you)係(xi)統(tong)廠(chang)簽(qian)定(ding)附(fu)違(wei)約(yue)罰(fa)款(kuan)的(de)合(he)約(yue)
，隻(zhi)要(yao)到(dao)現(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)買(mai)昂(ang)貴(gui)的(de)太(tai)陽(yang)能(neng)電(dian)池(chi)
，也(ye)導(dao)致(zhi)獲(huo)利(li)被(bei)侵(qin)蝕(shi)。

10月西班牙補助案結束後，市場需求警訊、太陽能電池的跌價即從模塊端率先喊出，而且喊出的電池價格水位約在2周zhou後hou開kai始shi普pu及ji，最zui重zhong還hai是shi市shi場chang信xin心xin開kai始shi受shou到dao西xi班ban牙ya補bu助zhu案an的de結jie束shu及ji金jin融rong風feng暴bao問wen題ti持chi續xu擴kuo大da
，模mo塊kuai廠chang已yi不bu需xu迫po切qie搶qiang電dian池chi，有you相xiang當dang的de耐nai心xin等deng待dai電dian池chi跌die價jia。

部bu分fen電dian池chi廠chang私si下xia埋mai怨yuan模mo塊kuai廠chang以yi特te殊shu案an例li的de價jia格ge在zai市shi場chang放fang話hua，打da亂luan電dian池chi價jia格ge，讓rang這zhe些xie訊xun息xi公gong開kai曝pu光guang後hou，諸zhu多duo己ji談tan好hao價jia格ge合he約yue被bei國guo外wai模mo塊kuai客ke戶hu也ye要yao求qiu重zhong議yi價jia。更geng有you人ren認ren為wei，模mo塊kuai廠chang長chang期qi要yao貨huo看kan電dian池chi廠chang的de臉lian色se，這zhe次ci景jing氣qi反fan轉zhuan，運yun作zuo秩zhi序xu改gai變bian

，正zheng是shi回hui饋kui以yi往wang辛xin酸suan血xue淚lei時shi
，管guan它ta有you沒mei有you實shi際ji交jiao易yi到dao聽ting到dao的de低di價jia
，先xian喊han再zai說shuo。

僅管如此，模塊廠本身是最先試到市場水溫的業者，模塊的價格同樣也是短期高幅的下滑

，尤其受到大陸中
、小模塊廠倒貨的影響，模塊廠本身的壓力可想而知
，若電池再不降價，損失愈來愈大，歇業停工的模塊廠勢必跟著增加。

電池廠拿低標來凸顯自己 投資人：以市價熟低法來評估走勢

太陽能電池端不但受到大環境壓力的影響，更受到大陸業者資金籌措困難而低價撒貨的影響，整體價格從11月(yue)開(kai)始(shi)出(chu)現(xian)明(ming)顯(xian)的(de)弱(ruo)勢(shi)，電(dian)池(chi)業(ye)者(zhe)本(ben)身(shen)為(wei)了(le)澄(cheng)清(qing)自(zi)己(ji)的(de)產(chan)品(pin)平(ping)均(jun)價(jia)格(ge)仍(reng)維(wei)持(chi)一(yi)定(ding)高(gao)的(de)水(shui)平(ping)，頻(pin)頻(pin)出(chu)來(lai)澄(cheng)清(qing)，澄(cheng)清(qing)時(shi)卻(que)又(you)不(bu)忘(wang)描(miao)述(shu)市(shi)場(chang)亂(luan)象(xiang)，不(bu)時(shi)透(tou)露(lu)市(shi)場(chang)最(zui)低(di)的(de)可(ke)悲(bei)價(jia)格(ge)，或(huo)許(xu)用(yong)以(yi)突(tu)顯(xian)本(ben)身(shen)產(chan)品(pin)的(de)競(jing)爭(zheng)力(li)，尤(you)其(qi)強(qiang)調(tiao)高(gao)質(zhi)量(liang)及(ji)高(gao)轉(zhuan)換(huan)效(xiao)率(lv)。

duixuduozhuanyetouzizhelaishuo，muqiansuirankaoliangdaodahuanjingeliebuqingyitouruzijin

，quejijizaipinggugegeshichangdongtai，daijinrongfengbaoluodihoukeyizuochugengjiadejuece。

因yin為wei市shi場chang信xin心xin嚴yan重zhong匱kui乏fa，對dui於yu太tai陽yang能neng電dian池chi不bu斷duan傳chuan出chu價jia格ge下xia殺sha的de警jing訊xun，專zhuan業ye投tou資zi人ren坦tan言yan，會hui以yi最zui低di價jia格ge作zuo為wei衡heng量liang市shi場chang價jia格ge發fa展zhan的de走zou勢shi，因yin為wei目mu前qian環huan境jing難nan使shi產chan品pin價jia格ge向xiang上shang
，但dan卻que極ji易yi讓rang價jia格ge向xiang下xia
，一yi旦dan有you新xin低di價jia出chu來lai
，表biao示shi未wei來lai整zheng體ti價jia格ge走zou向xiang新xin低di的de機ji率lv也ye高gao。

市場運作混亂，主要原因來自於需求明顯下滑、對dui未wei來lai成cheng長chang沒mei有you信xin心xin及ji部bu分fen業ye者zhe因yin為wei資zi金jin缺que乏fa被bei迫po用yong極ji低di的de價jia格ge在zai市shi場chang上shang倒dao貨huo，以yi快kuai速su換huan取qu資zi金jin應ying急ji，從cong這zhe也ye可ke以yi發fa現xian，低di價jia倒dao貨huo的de電dian池chi不bu再zai以yi往wang被bei歸gui類lei為wei「質量不佳」的產品，而是缺錢缺到狗急跳牆的正規軍，可能因為金融風暴踩到地雷或者銀行借貸緊縮
，籌資突然出現難度，被迫做出的行為。

此現象讓以產品質量及轉換效率來區隔售價的業者受到波及
，因為市場信心不足
，造成客戶端叫價是采用「市場熟低法」來lai議yi價jia，電dian池chi業ye者zhe以yi此ci低di價jia來lai突tu顯xian本ben身shen的de優you勢shi，恐kong怕pa在zai不bu久jiu的de未wei來lai為wei自zi己ji帶dai來lai更geng大da的de議yi價jia阻zu力li，更geng何he況kuang目mu前qian愈yu來lai愈yu多duo電dian池chi廠chang已yi有you庫ku存cun壓ya力li，模mo塊kuai廠chang買mai電dian池chi的de來lai源yuan不bu乏fa，一yi時shi堅jian持chi不bu降jiang價jia也ye可ke能neng造zao成cheng客ke戶hu不bu回hui頭tou的de風feng險xian。

市場信心不足 正值“喊水會結凍”之際

市場信心不足，正是“喊水會結凍”的de時shi期qi
，隻zhi要yao喊han出chu負fu麵mian的de都dou有you機ji會hui成cheng真zhen，因yin為wei恐kong慌huang可ke以yi讓rang人ren失shi去qu理li智zhi，以yi非fei常chang理li的de方fang式shi運yun作zuo，其qi實shi根gen本ben就jiu是shi怕pa損sun失shi更geng重zhong，所suo以yi先xian跑pao先xian贏ying的de心xin理li作zuo用yong。

太陽能業者表示
，市場信心度受到西班牙首波補助案在9月結束
，西班牙政府雖然明定500百bai萬wan瓦wa為wei下xia一yi波bo補bu助zhu的de範fan圍wei，但dan西xi班ban牙ya政zheng府fu有you監jian於yu該gai國guo太tai陽yang光guang伏fu產chan業ye供gong應ying鏈lian架jia構gou不bu完wan整zheng
，先xian前qian補bu助zhu案an反fan而er造zao就jiu外wai國guo太tai陽yang能neng業ye者zhe商shang機ji，所suo以yi此ci次ci新xin補bu助zhu案an中zhong積ji極ji想xiang保bao護hu當dang地di業ye者zhe，但dan目mu前qian仍reng未wei有you具ju體ti的de方fang法fa
，國guo外wai業ye者zhe無wu法fa適shi從cong，導dao致zhi整zheng個ge西xi班ban牙ya市shi場chang急ji凍dong。

全球第二大市場的西班牙需求急凍
，但全球金融風暴的衝擊對全球太陽光伏產業供應鏈的衝擊更大。大陸市場從10月就傳來各類不利的傳聞
，包括模塊廠虧損、停工

、歇業等；緊接著傳出有8成太陽能業者在這波金融風暴中都麵臨資金短缺的窘境。前往美國掛牌的大陸太陽能電池廠包括天和光能見(Trina Solar)、電池龍頭廠無錫尚德(Suntech)、Canadian Solar等陸續發布第4季調降財測及對2009年需求的警訊，其中龍頭廠尚德第4季毛利率預估為0%或微高，主因受到歐元彙兌損失及市場需求延緩的影響，但第3季21.6%的毛利率相差21.6個百分點最令市場咋舌。

上shang述shu大da陸lu具ju規gui模mo的de業ye者zhe近jin期qi已yi公gong開kai驗yan證zheng市shi場chang的de不bu樂le觀guan，恐kong會hui讓rang人ren對dui市shi場chang未wei來lai的de發fa展zhan更geng提ti高gao質zhi疑yi及ji警jing覺jiao性xing，業ye者zhe認ren為wei，整zheng個ge太tai陽yang光guang伏fu市shi場chang訊xun息xi的de運yun作zuo，是shi10個好消息抵不過1個負麵消息，所以
，不如平心靜氣等市場落底後
，再積極運作。