機遇與挑戰：

• 中國LED企業盈利受惠於財政補貼

市場數據：

• 洲明科技2011年度淨利潤同比增0%～10%
• 德豪潤達三季報中政府補助已達2.99億元

近期，中國40餘家與LED行業有關的上市公司中，有22家公司發布了業績預告
，其中17家公司預增（微增有8家），5家公司預減。從預增的公司來看，部分盈利大幅增長的公司，政府補貼仍是重要收入來源。

從預增的公司來看，三安光電預計淨利同比增長110%以上，預計實現淨利潤8.8億元人民幣
；德豪潤達預計2011年淨利潤約3.52億元～4.11億元，同比增長80%～110%，這兩家均是LED產業鏈上遊企業。

但(dan)有(you)業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)指(zhi)出(chu)，雖(sui)然(ran)增(zeng)幅(fu)較(jiao)高(gao)，但(dan)從(cong)財(cai)務(wu)數(shu)據(ju)看(kan)，政(zheng)府(fu)補(bu)貼(tie)仍(reng)然(ran)是(shi)三(san)安(an)光(guang)電(dian)收(shou)入(ru)的(de)重(zhong)要(yao)來(lai)源(yuan)。在(zai)其(qi)三(san)季(ji)報(bao)中(zhong)

，計(ji)入(ru)當(dang)期(qi)損(sun)益(yi)的(de)政(zheng)府(fu)補(bu)助(zhu)已(yi)達(da)5.98億元

，此後又收到政府補貼共計4.67億元。同樣，德豪潤達三季報中政府補助已達2.99億元，此後子公司又收到2000萬元的政府補貼。

同時，一些沒有政府補貼的企業，如洲明科技2011年度淨利潤同比增0%～10%

，LED照明領域收入占總收入比重最高的鴻利光電，淨利同比增5%～20%。在目前LED產業大洗牌的過程中
，業績增速雖然較有限，但已實屬不易。