電子行業的機遇與挑戰：

• 2011 年電子行業增速明顯下降
• 行業因政策傾斜而獲得政策溢價
• 今年將更多的呈現結構性機會

電子行業的市場數據：

• 2011和2012年全球半導體銷售收入增速分別為4.5%和5.6%
• 2010 年全球半導體銷售收入增速為32.7%

作為2010年nian市shi場chang最zui為wei火huo爆bao的de行xing業ye之zhi一yi
，新xin的de一yi年nian，綜zong合he各ge家jia研yan究jiu機ji構gou觀guan點dian看kan，雖sui然ran大da家jia普pu遍bian認ren為wei行xing業ye未wei來lai整zheng體ti增zeng速su可ke能neng放fang緩huan，但dan也ye一yi致zhi認ren可ke行xing業ye將jiang繼ji續xu因yin政zheng策ce傾qing斜xie而er獲huo得de的de政zheng策ce溢yi價jia。整zheng體ti而er言yan，研yan究jiu機ji構gou認ren為wei今jin年nian有you望wang在zai政zheng策ce紅hong利li下xia上shang演yan結jie構gou性xing行xing情qing。

由於全球半導體行業增速下滑已成定局，電子元器件行業2011年的行業前景也為分析人士擔憂。萬聯證券報告指出
，WSTS 預測2011 和 2012 年全球半導體銷售收入增速分別隻有4.5%和5.6%，而2010 年增速為32.7%
，下滑趨勢明顯；庫存進一步提高，今年三季度庫存已經接近2008 年以來的峰值，說明市場需求疲軟，未來存在過剩的潛在威脅；北美和日本訂單出貨比（BB 值）都持續下降。因此，其認為2011 年電子行業景氣度回落
，行業增速明顯下降。

華泰證券報告也認為，國內電子信息製造業整體增速呈現逐季下滑之勢，四季度電子元器件行業整體略有下滑，預計2011 年一季度會隨淡季繼續回落
，但淡季不淡的情況仍有可能再次出現。展望2011 年，華泰證券認為行業不利因素是全球行業的增速下滑。

盡管如此，研究機構對於今年行業基本麵並非絕對悲觀。事實上，機構今年繼續看好政策傾斜對行業基本麵的拉動作用。

中zhong郵you證zheng券quan指zhi出chu，政zheng策ce的de傾qing斜xie使shi得de二er級ji市shi場chang上shang新xin興xing產chan業ye持chi續xu獲huo得de更geng多duo的de政zheng策ce溢yi價jia。可ke以yi預yu見jian，十shi二er五wu期qi間jian以yi信xin息xi技ji術shu產chan業ye為wei代dai表biao的de新xin興xing產chan業ye將jiang始shi終zhong將jiang成cheng為wei政zheng策ce關guan注zhu點dian。而er一yi係xi列lie的de政zheng策ce紅hong利li將jiang使shi得de二er級ji市shi場chang科ke技ji股gu投tou資zi維wei持chi熱re度du。

“youliyinsushiyimeiguoweidaibiaodechukouladonghaizaizengchang，guoneiduixiaofeiladongjingjidezhongshijiangkuodaneixu。ciwai，guojiaduiyuguanjiandianziyuanqijiandezhongshiduixingyezhengtidetouzifenweigouchenglihao。”華泰證券認為。

對於行業整體評級，研究機構大多給出了“中性”的較低評價。機構認為
，行業今年將更多的呈現結構性機會。

萬聯證券報告指出
，電子元器件今年難以存在整體性機會，但是部分子行業的結構性機會依然存在
，包括觸摸屏
、功率半導體和LED 等在內的子行業明年能夠繼續保持高速增長的態勢，這些子行業通過高增長來抵消高估值
，發展前景值得期待。