機遇與挑戰：

•        行業處於景氣周期
•        新型器件新機會更多
•        視頻監控領域前景良好

市場數據：

•       截至6月18日，2010年電子元器件板塊漲幅為0.9%
•       手機的觸摸麵板配備比例，預計2016年將達到57%
•       視頻監控產品市場規模在400億元左右

受益於景氣度上升周期的趨勢性機會，半導體
、磁材
、PCB等領域前景看好;新型元器件領域
，觸摸屏、LED、新能源器件等領域市場空間廣泛，另外，安防視頻監控領域值得特別關注。

今年下半年電子元件行業處於景氣周期時段

需求增長帶來的產品提價
、產品線開工率提升將成為今年行業的主要催化因素。2010年是電子行業景氣年，從半導體景氣周期來看
，本輪傳統電子行業的景氣會持續到2012年中期。一個大周期又大致分為時長相當的兩個小周期。從行業經驗判斷，2010年中期麵臨一定行業調整壓力，但幅度不會太大，時間也不會太長，不改穩步上升趨勢。再考慮到目前的市場一致預期
，及2010年全球宏觀經濟複蘇這一大前提，行業小周期的調整幅度有可能進一步弱化。

截至6月18日，2010年電子元器件板塊漲幅為0.9%，排名第二位。從市場估值情況來看，電子元器件市盈率為58.1
，排名A股各子板塊第二位;市淨率為4.5倍，排名A股各子板塊第四位。從最近5年曆史估值來看，僅低於2009年和2007年，處於曆史溢價較高位置。但與此同時，從最近5年曆史情況來看，電子元器件板塊毛利率、淨利率、淨資產收益率等幾項指標均處於曆史較高位置，也說明了整個板塊處於景氣周期內。

根據以上分析，可見目前該板塊整體估值合理。而下半年是電子行業傳統旺季
，第三、四(si)季(ji)度(du)業(ye)績(ji)仍(reng)然(ran)值(zhi)得(de)期(qi)待(dai)。但(dan)是(shi)受(shou)到(dao)歐(ou)洲(zhou)主(zhu)權(quan)債(zhai)務(wu)危(wei)機(ji)和(he)彙(hui)率(lv)波(bo)動(dong)，以(yi)及(ji)通(tong)脹(zhang)等(deng)不(bu)確(que)定(ding)因(yin)素(su)影(ying)響(xiang)，行(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)的(de)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)增(zeng)大(da)，整(zheng)個(ge)板(ban)塊(kuai)估(gu)值(zhi)重(zhong)心(xin)存(cun)在(zai)下(xia)移(yi)的(de)風(feng)險(xian)。

下半年經濟形勢存在更多不確定因素，這使行業具有不確定性

同時，下半年元器件行業產能轉移的步伐將進一步加快，我們要特別關注轉移中的核心領域，如：國內的成本優勢帶來競爭優勢(中低端產能轉移)——— 半導體製造封裝
、磁材、LED;海外企業的戰略性轉移(中高端產能轉移)——— 多晶矽、液晶麵板、PCB、光學聲學器件。產能轉移導致國內產品全球市場占有率提升，出口產品更加豐富
、附加值更高，且國內市場諸多產品進口替代率進一步提高。

觸摸屏
、LED、光伏器件組件等新型元器件市場空間激增

根gen據ju分fen析xi
，下xia半ban年nian的de主zhu要yao投tou資zi機ji會hui存cun在zai於yu成cheng長chang性xing較jiao好hao的de子zi行xing業ye和he公gong司si，重zhong點dian應ying考kao慮lv市shi場chang增zeng長chang較jiao快kuai的de新xin應ying用yong領ling域yu，以yi及ji政zheng策ce導dao向xiang領ling域yu，如ru三san網wang融rong合he、無線互聯、物聯網、新能源，並考慮消費電子升級換代帶來的機會
，這些新領域導致觸摸屏、LED、光伏器件組件等新型元器件市場空間激增。

隨著觸摸式手機、遊戲機等產品的熱銷
，觸摸麵板市場再度擴容。DisplaySearch的報告指出，2009年觸摸麵板的市場規模約為43億美元，2014年市場規模將超過110億美元，2016年將達到130億美元。目前，iPhone在全球市場熱銷，導致手機也成為擴大觸摸麵板應用的代表性產品。根據DisplaySearch提供的數據，手機的觸摸麵板配備比例2008年為15.8%，2009年迅速擴大到25.7%，預計2016年將達到57%。此外，越來越多的設備開始配備觸摸屏麵板
，DisplaySearch分析
，從未來的市場前景來看，觸摸屏麵板在平板型電腦、一體式主機、上網本、便攜互聯網設備上的應用將加速。

高Q值和高精度小尺寸的片式電感器成市場需求熱點

此外
，產品小型化是一個恒久的熱點，高Q值和高精度小尺寸的片式電感器無疑成了市場需求的熱點。高科技含量消費類電子產品的發展及廣泛應用
、家用電器數字化進程的加快，使得世界片式元器件總需求量在逐年上升。目前片式元器件的市場中，通信(手機)是主導應用
，還包括其他電子產品如筆記本電腦、液晶產品(液晶電視、液晶顯示器等)、數碼相機和攝影機、MP4以及PC等等。

LED產業正迅速成為最熱門的產業之一
，2009年我國LED產業銷售產值達600億元
，同比逆市增長30%以上
，使我國成為全球LED產業發展最快區域之一。中國的LED市場，當前正處於從百億量級向千億量級的重大跨越過程之中，相關機構分析


，2010年，中國LED照明產業產值將超過1500億元，較2008年翻倍。預計最快在2015年，LED在中國照明市場的占有率將達到20%
，帶動產業規模達5000億元，中國將進入全球LED照明市場前三強。

光伏產業熱度不減，應用材料公司環境解決方案副總裁JohnAntone日前表示，由於設備成本下降、替代能源產出價值提升
，當前美國、歐洲等市場相關投資又見回溫

，全球太陽能係統市場規模2010年將增長13%
，達340億(yi)美(mei)元(yuan)。薄(bo)膜(mo)太(tai)陽(yang)能(neng)光(guang)伏(fu)模(mo)塊(kuai)生(sheng)產(chan)商(shang)美(mei)國(guo)第(di)一(yi)太(tai)陽(yang)能(neng)公(gong)司(si)高(gao)層(ceng)認(ren)為(wei)，由(you)於(yu)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)強(qiang)勁(jin)，今(jin)年(nian)太(tai)陽(yang)能(neng)組(zu)件(jian)的(de)生(sheng)產(chan)將(jiang)無(wu)法(fa)滿(man)足(zu)需(xu)求(qiu)。太(tai)陽(yang)能(neng)組(zu)件(jian)是(shi)太(tai)陽(yang)能(neng)發(fa)電(dian)係(xi)統(tong)的(de)關(guan)鍵(jian)部(bu)件(jian)。雖(sui)然(ran)擁(yong)有(you)世(shi)界(jie)最(zui)大(da)太(tai)陽(yang)能(neng)市(shi)場(chang)的(de)德(de)國(guo)計(ji)劃(hua)削(xue)減(jian)太(tai)陽(yang)能(neng)補(bu)貼(tie)
，將(jiang)可(ke)能(neng)導(dao)致(zhi)今(jin)年(nian)第(di)三(san)季(ji)度(du)太(tai)陽(yang)能(neng)組(zu)件(jian)的(de)需(xu)求(qiu)減(jian)少(shao)


，但(dan)據(ju)路(lu)透(tou)社(she)消(xiao)息(xi)，FirstSolar公司負責歐洲
、中東和非洲業務的斯蒂芬·漢森表示，第四季度的業務可能出現強勁回升。

視頻監控備受關注，2013年全球規模將達460億美元

視頻監控是物聯網各類應用中最明確最易啟動的應用。從物聯網產業鏈成長過程看，RFID受到中間件技術
、規模成本和管理流程改造等諸多因素的限製;實現網絡無縫對接的移動3G通信網絡尚在建設之中;雲yun計ji算suan技ji術shu和he應ying用yong也ye是shi剛gang剛gang起qi步bu，真zhen正zheng意yi義yi上shang的de物wu聯lian網wang產chan業ye鏈lian距ju離li普pu及ji實shi用yong還hai有you很hen大da的de差cha距ju，其qi推tui廣guang將jiang是shi一yi個ge較jiao長chang且qie不bu均jun衡heng發fa展zhan的de過guo程cheng。從cong目mu前qian來lai看kan，基ji於yu攝she像xiang設she備bei的de視shi頻pin采cai集ji和he智zhi能neng算suan法fa的de信xin息xi捕bu獲huo手shou段duan將jiang先xian行xing普pu及ji，並bing隨sui著zhe3G的投入使用成為物聯網建設展開的序幕。

從具體應用看，重點安防部門滲透率加大
，金融、公安、交通、煤礦等部門的投入在不斷增加;居民安防設施在向智能化和網絡化發展;同時
，高鐵
、地鐵、高速公路等基礎設施建設高峰期的來臨，大型事件如上海世博會、亞運會等大型工程刺激著安防監控的需求。

對dui於yu全quan球qiu視shi頻pin監jian控kong行xing業ye的de規gui模mo，並bing沒mei有you一yi個ge權quan威wei的de統tong計ji，但dan從cong一yi些xie零ling散san的de數shu據ju中zhong，我wo們men大da致zhi可ke以yi判pan斷duan出chu目mu前qian全quan球qiu視shi頻pin監jian控kong市shi場chang規gui模mo大da約yue為wei300億美元。麵對如此巨大的市場空間
，全球主要的一些電子信息跨國公司均涉足電子安防產品的生產和銷售。財富500強中有19家公司有安防業務。美國的GE、Honeywell、IBM、思科，德國的西門子


、博世，日本的SONY、鬆下、日立、東芝，韓國的三星、LG旗下均有自己的安防部門。從A&S2009年全球安防50強來看，最大的ADT公司營收在28億美元，近200億元人民幣，考慮到2009年Honeywell、PELCO、GE等大公司都沒有參與評選，實際上的全球安防產品龍頭公司規模可能更大。

視頻安防行業正處在一個較長的景氣周期之中

shipinanfangxingyezhengchuzaiyigejiaochangdejingqizhouqizhizhong。suizherenleiduianquanxuqiudebuduanzengjia
，yijishehuihexiedexuyao，shipinanfangshujuyijingchengweijibendegonggongshujuziyuan，shujucaijidianyuelaiyueduo，shujuchulixitongyuelaiyuefuza

，shizhenggexingyerengranweichizhebijiaogaodezengsu。genjuIMSResearch對全球主要國家和地區的安防視頻監控設備的銷售收入預測
，未來3～5年北美和歐洲地區仍有望保持9%～10%的複合增長率，全球市場銷售額將在2009年至2013年間保持11.86%的年均複合增長率，亞太地區將保持15%左右的增長率。市場研究公司ABI預測
，到2013年全球視頻監控行業整體規模將達到460億美元。

目前，我國安防監控行業整體規模約為2000億元，根據有關機構的測算，其中安防產品占47%，安防工程占53%。在安防產品中
，實體防護產品占33%，電子安防產品占67%。電子安防產品也就是狹義安防，包括視頻監控、樓宇對講

、門禁控製
、防盜報警4大類。在電子安防產品中，視頻監控占到58%，而樓宇對講、門禁控製、防盜報警則分別占13%、14%、15%。按照以上的比例估算，中國視頻監控產品市場規模在400億元左右。