機遇與挑戰：

• 科技會成為未來三到五年中國經濟最大的一塊或者成長性最高的產業
• 新能源依然可挖
• 現在正在進入第三次IT產業革命
• 新材料和生物醫藥這兩個新興的產業值得關注

市場數據：

• 對比各國居民消費占GDP的比重，我們的消費占比仍然過低

2009年，石波領銜的尚雅投資借助“新能源”東風可謂風光無限
，旗下信托產品在陽光私募近一年業績增長排名前五位中占據兩席。步入2010,石波又如何看待這個市場？

“我們認為，從2010年或者從2009下半年開始有一個很重要的方向就是
，科技會成為未來三到五年中國經濟最大的一塊或者成長性最高的產業。”或許，石波將2010看做了科技之年。

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石波認為

，2009年
，中國依靠投資拉動和刺激消費實現了“保8”目標，中國經濟成功實現了“V”形反轉。而2010年拉動GDP的三駕馬車投資、消費、出口將更加平衡
，投資力度收緊
、消費占比不斷提升、出口由負轉正。但同時
，2010年經濟結構調整力度加大
，從增長速度上來看難以有超預期表現。因而
，發展方式的攻堅調整和經濟環境的不確定性將加大2010年股市的波動

，“我們對整體A股持中性觀點”.

“2009年11月3日，溫總理作《讓科技引領中國可持續發展》dejianghua，womenxiangxinzhecijianghuajiangshizhongguokejifazhanshishanglichengbeishideyiye。jinglijinrongweijizhihou
，zhongguojingjibixuzhubuzhuanxing，kejijiangshizhechanghuobupingtandegaigezhongzuizhongyaodetuili。”

這其中
，石波指出，新能源
、新材料、生命科學、生物醫藥、信息網絡、海洋工程和地質勘探是總理提出的科技發展重點。“從尋找投資機會的角度，我們更為關注新能源、信息網絡、新材料、生物醫藥等行業。”

新能源依然可挖

“經濟結構調整、發展方式轉變
，以及中國所麵臨的碳減排壓力，都使我們堅定地看好新能源領域的發展前景。”

不bu過guo

，雖sui然ran低di碳tan經jing濟ji是shi現xian在zai市shi場chang上shang的de熱re點dian，但dan他ta認ren為wei
，板ban塊kuai中zhong大da部bu分fen公gong司si的de股gu價jia已yi經jing充chong分fen反fan映ying了le價jia值zhi
，因yin此ci


，在zai其qi投tou資zi組zu合he中zhong，低di碳tan板ban塊kuai所suo占zhan的de比bi重zhong已yi經jing下xia降jiang，保bao留liu的de主zhu要yao是shi一yi些xie有you業ye績ji支zhi持chi、未來仍有增長空間的公司。

在新能源產業中，尚雅主要看好：新能源汽車產業鏈（電池

、電機
、係統集成、整車）

智能電網（儲能電站
、智能電表）；風電
、核電、光伏等產業鏈中的核心價值環節（風力電機、葉片
、核島

、空冷器、多晶矽薄膜）；以工業節能

、建築節能為主的節能減排技術和材料（餘熱利用、工業保溫
、建築材料）。

石波特別提到智能電網產業，因為隻有電網實現智能化，新能源才能分部式上網和交互式的使用。另外
，他還指出，LED這一塊需求也有很大的空間，LED越來越多地進入城市或者汽車的尾燈，繼續看好這一塊的成長。“我們以前投了一個公司十塊錢買的
，現在已經是七十塊錢了”,他表示。

第三次IT產業革命

石波表示，現在正在進入第三次IT產業革命。第一次IT產業革命是以電腦的出現為標誌
；第二次IT產業革命是以互聯網的出現為標誌；現在進入的第三次IT產chan業ye革ge命ming，也ye就jiu是shi智zhi能neng終zhong端duan的de出chu現xian取qu代dai了le過guo去qu的de桌zhuo上shang電dian腦nao

，成cheng為wei主zhu要yao的de上shang網wang方fang式shi。在zai電dian腦nao時shi代dai全quan球qiu的de終zhong端duan是shi一yi億yi台tai桌zhuo麵mian終zhong端duan，互hu聯lian網wang時shi代dai是shi十shi億yi戶hu終zhong端duan，現xian在zai要yao進jin入ru一yi百bai億yi戶hu的de終zhong端duan，生sheng活huo當dang中zhong各ge種zhong各ge樣yang的de終zhong端duan，如ru汽qi車che多duo媒mei體ti終zhong端duan、手機的終端等取代了過去固定的台式機成為上網的方式。基於智能手機和3G網絡的迅速發展
，無線互聯網能夠真正實現隨時隨地的通訊，無線互聯網的市場將比目前英特網的規模更大。

暗戰淩鋼股份 華夏絞殺招商係 一重破發 7隻債券基金被套現浮虧 指基僅3隻正收益 半年差距逾35% 哪些星座屬於價值投資者
？ 華夏大盤與景順長城重倉哪些股 數據：昨易基50領漲   同時，基於無線射頻技術（RFID）的快速發展，物聯網將成為連通物品之間的信息交換，這一技術的應用將提升整個社會的信息化水平。

無線互聯網領域主要關注的細分產業包括：移動增值服務、門戶網站
、IM軟件
、終端設備製造商等。

“技術發展周期一般會持續十年的時間，這次技術發展周期已在2年前進入下一個重大計算產品發展周期，即‘移動互聯網’發展周期”.石波似乎總擅於先他人一步發現重大的產業變革，並從中挖掘投資契機。

在(zai)這(zhe)種(zhong)情(qing)況(kuang)下(xia)
，新(xin)的(de)公(gong)司(si)通(tong)常(chang)成(cheng)為(wei)新(xin)發(fa)展(zhan)周(zhou)期(qi)中(zhong)的(de)最(zui)大(da)受(shou)益(yi)者(zhe)，而(er)現(xian)在(zai)的(de)贏(ying)家(jia)則(ze)往(wang)往(wang)走(zou)向(xiang)下(xia)坡(po)路(lu)。隨(sui)著(zhe)移(yi)動(dong)互(hu)聯(lian)網(wang)市(shi)場(chang)的(de)發(fa)展(zhan)，以(yi)及(ji)大(da)部(bu)分(fen)增(zeng)量(liang)利(li)潤(run)湧(yong)向(xiang)推(tui)動(dong)創(chuang)新(xin)和(he)實(shi)現(xian)規(gui)模(mo)發(fa)展(zhan)的(de)公(gong)司(si)，技(ji)術(shu)公(gong)司(si)創(chuang)造(zao)了(le)比(bi)電(dian)信(xin)和(he)媒(mei)體(ti)公(gong)司(si)更(geng)多(duo)的(de)財(cai)富(fu)。比(bi)如(ru)

，美(mei)國(guo)蘋(ping)果(guo)、Facebook
、亞馬遜和穀歌，中國的騰訊
、阿裏巴巴等公司，在全球移動市場發展中正在成為移動互聯網創新的排頭兵。

“我們剛去日本考察過，日本的手機支付做得比較成功
，對比日本，中國無限互聯網的發展潛力巨大。中國目前手機用戶有8億人，3G用戶數量有900萬，三大運營商預計明年將有1億的用戶，我保守估計也應該有6000萬，據工業和信息化部部長李毅中的推測，3年內3G用戶將達到2億。3年20倍的增長速度，可見行業的空間。在3G業務以數倍增長的同時
，手機支付的增長速度也有70%左右。所以，整個行業的發展空間非常可期。”

石波以移動增值業務為例，“我認為它的發展空間是無限的。從中國移動目前的情況來看
，增值業務主要有音樂下載、手機報
、飛信業務
、12580和手機支付業務，其中，飛信業務的用戶數已經超過MSN用戶數量


，通過12580訂機票的人數也已經超過了國內第二大旅行服務商。”

新材料
、生物醫藥、內需值得關注

此外，石波還提到了新材料和生物醫藥這兩個新興的產業。

“新材料的廣泛應用是支撐整個社會各項技術進步的基礎。新材料與新能源
、信息網絡、生物醫藥等關係密切，與各領域的技術發展相互促進。”他指出，具體關注技術壁壘高、應用領域廣的新材料技術，如碳纖維、納米材料、薄膜技術、改性塑料、改性橡膠（資訊，行情）等。

而伴隨著中國社會老齡化的進程、全民可支配收入的提高

，以及2009年相繼浮出水麵的醫改方案和基本藥物目錄，生物醫藥領域也將經曆一個可以持續投資的較長周期。

“中(zhong)成(cheng)藥(yao)因(yin)多(duo)數(shu)屬(shu)於(yu)獨(du)家(jia)製(zhi)劑(ji)，在(zai)進(jin)入(ru)醫(yi)保(bao)目(mu)錄(lu)的(de)條(tiao)件(jian)下(xia)

，未(wei)來(lai)幾(ji)年(nian)可(ke)持(chi)續(xu)以(yi)高(gao)速(su)度(du)成(cheng)長(chang)。行(xing)業(ye)整(zheng)合(he)將(jiang)惠(hui)益(yi)於(yu)行(xing)業(ye)龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)。中(zhong)國(guo)醫(yi)藥(yao)生(sheng)產(chan)和(he)流(liu)通(tong)兩(liang)個(ge)領(ling)域(yu)都(dou)存(cun)在(zai)集(ji)中(zhong)度(du)不(bu)高(gao)的(de)情(qing)況(kuang)
，未(wei)來(lai)行(xing)業(ye)整(zheng)合(he)將(jiang)出(chu)現(xian)輝(hui)瑞(rui)
、諾華一樣的大型企業。具備較強研發實力
、具有核心優勢的企業將獲得突破性發展，技術實力是企業持續高增長的保障。”石波給出了具體的投資思路。

當然
，伴隨著經濟發展，內需概念依然值得跟蹤。“2009年由於國家各項消費刺激政策，房地產、汽車、家電等市場都出現大幅增長。對比各國居民消費占GDP的比重，可以看到我們的消費占比仍然過低，需要進一步增加居民收入、提高居民福利，以促進消費。”

尚雅投資認為，非耐用品將具有更穩定
、持續的消費擴張能力

；但耐用品消費受到2009年壓力釋放和高基數的影響，增長前景須謹慎對待。